當(dāng)新娘們不再為鉆戒買單時，誰也沒想到，拯救培育鉆石的竟是一群芯片工程師。

2026年上半年，A股培育鉆石板塊悄然走出一波獨立行情。這輪行情的核心驅(qū)動力，不是婚慶市場回暖，而是一個硬核到令人意外的邏輯——金剛石，正成為突破AI芯片散熱物理極限的關(guān)鍵材料。

培育鉆石并非新鮮事物。1950年代高溫高壓法（HPHT）實現(xiàn)了工業(yè)級人造金剛石的量產(chǎn)，但直到2010年后中國在六面頂壓機(jī)技術(shù)上取得突破性進(jìn)展，寶石級培育鉆石才真正走向產(chǎn)業(yè)化。截至2025年，全球培育鉆石毛坯產(chǎn)能約4000萬克拉，中國產(chǎn)能約2520萬克拉，占比高達(dá)63%；河南柘城憑借超600萬克拉的年產(chǎn)量，成為全球產(chǎn)能核心。

產(chǎn)能的井噴帶來了價格的雪崩。2020年，一克拉高品質(zhì)培育鉆石零售價還在8000元左右；如今，在深圳水貝珠寶批發(fā)市場，同類產(chǎn)品裸石價格已跌至1800—3500元，較峰值下跌超過50%。珠寶賽道的內(nèi)卷導(dǎo)致培育鉆石產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)普遍承壓，2025年，力量鉆石營收為6.32億元，同比下降7.84%；歸母凈利潤為1.09億元，同比下降45.57%。

不過情況在2025年第四季度開始悄然變化：培育鉆石價格逐步企穩(wěn)回升，2026年回暖態(tài)勢進(jìn)一步明確。然而，真正改變行業(yè)命運的，并非珠寶消費的復(fù)蘇，而是一場來自AI算力領(lǐng)域的散熱革命。

AI大模型訓(xùn)練與高性能計算的指數(shù)級增長，正將芯片功耗推向一個又一個新高。以英偉達(dá)H100為例，單芯片功耗高達(dá)700瓦，熱流密度超過100W/cm²；而最新一代Vera Rubin架構(gòu)單芯片功耗已達(dá)到2300瓦，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上一代平臺的1400瓦。芯片局部熱流密度甚至突破1000W/cm²。在如此極端的工況下，傳統(tǒng)散熱材料已基本逼近物理極限。即便引入液冷方案，界面熱阻仍會導(dǎo)致芯片局部過熱、性能降頻甚至加速老化。

正是在這樣的技術(shù)困局中，金剛石被推上了舞臺中央。金剛石的熱導(dǎo)率可達(dá)2000W/m·K以上，是銅的5倍、硅的10倍，是目前人類已知熱導(dǎo)率最高的材料。更重要的是，金剛石同時具備高絕緣強(qiáng)度、極低熱膨脹系數(shù)等優(yōu)異特性，使其能夠緊密貼合芯片表面。5月21日，英偉達(dá)在財報電話會上正式確認(rèn)，Vera Rubin架構(gòu)GPU將于2026年第三季度量產(chǎn)出貨，或?qū)⑷娌捎?ldquo;金剛石復(fù)合材料+液冷”散熱方案。AMD緊隨其后，也將金剛石散熱方案導(dǎo)入下一代數(shù)據(jù)中心處理器。兩大AI芯片巨頭的同步確認(rèn)，標(biāo)志著金剛石散熱從實驗室驗證跨入規(guī)模化商用的產(chǎn)業(yè)拐點。

作為國內(nèi)唯一同時掌握HPHT（高溫高壓）與CVD（化學(xué)氣相沉積）雙路線的超硬材料龍頭，黃河旋風(fēng)在半導(dǎo)體級熱沉片領(lǐng)域率先突圍。2026年2月，黃河旋風(fēng)聯(lián)合深圳優(yōu)普萊建成了國內(nèi)首條8英寸半導(dǎo)體級CVD金剛石熱沉片生產(chǎn)線，良率穩(wěn)定在85%以上，一期產(chǎn)能2萬片/年，已通過英偉達(dá)、華為等頭部客戶認(rèn)證并啟動小批量交付，主要適配AI服務(wù)器GPU模組及先進(jìn)封裝級散熱需求。

尤其值得關(guān)注的是，黃河旋風(fēng)為參股公司超贏鉆石科技（持股20%）提供8英寸CVD金剛石熱沉片基材，后者將其加工為金剛石-銅復(fù)合散熱模組，已進(jìn)入英偉達(dá)供應(yīng)鏈合格供應(yīng)商名單，適配H200 GPU及下一代Rubin架構(gòu)芯片散熱需求。

目前力量鉆石金剛石散熱片也實現(xiàn)量產(chǎn)，并通過英偉達(dá)實驗室測試，正推進(jìn)SpaceX星載散熱片認(rèn)證（預(yù)計2026年Q4完成并供貨）。

機(jī)構(gòu)測算，2030年全球AI芯片領(lǐng)域金剛石散熱材料市場規(guī)模有望達(dá)480—900億元人民幣。當(dāng)前產(chǎn)業(yè)化仍面臨CVD長晶速率、大尺寸均勻性、表面金屬化及成本等挑戰(zhàn)，距大規(guī)模消費電子滲透尚需時日。

但可以確認(rèn)的是：中國培育鉆石及人造金剛石企業(yè)，正借助數(shù)十年技術(shù)積累與全球最大產(chǎn)能底座，在全球AI算力散熱供應(yīng)鏈中建立難以替代的卡位。鉆石不再只為愛情加冕，它開始為千億參數(shù)大模型“退燒”。