在房地產行業(yè)流動性極度承壓的當下，企業(yè)的一舉一動都備受市場關注。4月29日，萬科連發(fā)兩份重磅公告，同步披露了一季度業(yè)績與一項重大資產出售計劃。

萬科宣布擬通過公開掛牌方式，以32.7億元底價轉讓旗下環(huán)山集團約99.413%股權。這意味著，萬科將徹底告別經營多年的養(yǎng)豬業(yè)務。

此次被擺上貨架的環(huán)山集團，并非不良資產。

環(huán)山集團成立于2004年，是一家以生豬養(yǎng)殖為主業(yè)的公司。財務數據顯示，2025年，環(huán)山集團實現營業(yè)收入57.56億元，凈利潤4.5億元，歸母凈資產26.77億元。與A股生豬養(yǎng)殖業(yè)上市公司相比，環(huán)山集團的盈利水平足以躋身前列。

對于出售原因，萬科直言不諱：環(huán)山集團業(yè)務與地產主業(yè)關聯(lián)度極低，根據“聚焦主業(yè)，有序退出非主業(yè)”的戰(zhàn)略安排，環(huán)山集團被列入非主業(yè)退出清單。

更為現實且關鍵的因素在于，養(yǎng)殖業(yè)務的發(fā)展需要持續(xù)投入大量資金。當前萬科流動性承壓，資金鏈緊張，難以繼續(xù)為該業(yè)務提供充足的資金支持。與此同時，本次交易能夠為公司貢獻寶貴的現金流，在一定程度上緩解資金壓力，為企業(yè)的運營和發(fā)展提供喘息之機。

萬科的流動性壓力，從同日披露的一季報中一覽無余。

2026年第一季度，萬科實現營業(yè)收入289.3億元，同比下降23.9%；歸母凈利潤虧損59.52億元，同比收窄4.71%；整體毛利率9.1%，同比提升3個百分點，但仍處于較低水平。

房地產開發(fā)主業(yè)依然觸目驚心。萬科房地產開發(fā)業(yè)務一季度營業(yè)收入145.7億元，同比下降36.1%；合同銷售金額167.7億元，同比暴跌53.8%。

資產負債表上的數字更是令人擔憂。截至報告期末，萬科持有貨幣資金604.9億元，有息負債合計3,560.5億元，資產負債率77.1%。流動負債合計5,571億元，其中一年內到期的非流動負債高達1,366.8億元，資金缺口明顯。

此次出售環(huán)山集團回籠的32.7億元，雖不足以覆蓋短期債務，但若疊加其他資產處置，如萬物云股權、商業(yè)項目出售等，或能緩解燃眉之急。

萬科此次剝離養(yǎng)殖資產，絕非個例，而是當前房企轉型的普遍縮影。在行業(yè)高速擴張期，眾多頭部地產商紛紛跨界布局農業(yè)、文旅、新能源等新賽道，試圖打造“第二增長曲線”。2020年前后，萬科正式成立食品事業(yè)部，布局生豬養(yǎng)殖，聲稱要以“普通家庭可支付的價格，為大眾提供安全健康的日常餐食”。彼時，萬科營收規(guī)模剛創(chuàng)下5000億元的歷史高點，生豬價格也處于近年來的相對高位。碧桂園、恒大、萬達等龍頭房企也在同一時期高調涉足農業(yè)與養(yǎng)殖領域。

然而，隨著樓市進入深度調整期，曾經被寄予厚望的多元化轉型資產，逐漸變成了吞噬現金流的“重力拖累”。“瘦身健體、聚焦主業(yè)”，成為全行業(yè)的共同選擇。

對于萬科以及仍在流動性泥潭中奮力掙扎的眾多房企而言，從2024年到2026年，這條復蘇之路遠比想象中漫長。剝離養(yǎng)豬業(yè)務只是一個開端，更劇烈的資產重構、更徹底的戰(zhàn)略回歸，很可能還在前面等待著市場驗證。